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汽车行业:下调国产M3价格 特斯拉在华持续发力

发布时间:2020-01-09 07:33    来源媒体:金融界

一、特斯拉产销创新高

特斯拉近期将国产Model3基础价格从35.58万元下调至32.38万元(含基础版辅助驾驶功能),补贴后售价为29.905万元。特斯拉2019Q4全球交付量达11.2万辆,全年累计36.75万辆,同比增长50%。

产销创新高,Model3成销量担当。根据最新数据,2019年特斯拉交付量达36.75万辆,同比增长50%,完成全年目标,其中Model3销量超30万辆,实现翻番增长,成为销量担当。未来随着ModelY及电动皮卡Cybertruck等新车型陆续推出,加上中国与德国工厂相继建成投产,特斯拉有望凭借在纯电动高端豪华车领域的领先优势持续实现快速增长。

二、有望“搅局”国内市场

特斯拉国产化快速推进,未来有望成功“搅局”国内市场。特斯拉国产化进程快速推进,上海工厂从奠基到建成投产仅用10个月左右,首批国产Model3用户交付将于1月7日进行。目前国产Model3已陆续拿到免征购置税及国补资格,此次降价主要是国产化后人工及本土化配套导致的成本优化所致,补贴价格降至30万以下,在中高端及豪华车领域具备较强竞争力,特别是随着未来零部件本土化配套比例的不断上升,预计国产特斯拉车型仍具备降价空间,“爆款”潜质凸显。我们认为,“爆款”车型(Model3及未来的ModelY)推出配合产能释放,未来特斯拉有望在国内中高端新能源汽车市场实现成功“搅局”,自主及其他品牌新能源车型面临不小的压力。

国内特斯拉产业链标的将充分受益于特斯拉国产化特斯拉Model3国产化正式落地,未来车身等零部件本土化配套有望逐步提升至100%,国内细分领域优质零部件公司有望充分受益。我们认为,特斯拉的现有国内供应商大概率继续入选特斯拉配套体系,而对于此前尚未进入特斯拉配套体系的细分零部件板块,其中的优质企业凭借产品性价比也有机会成为供应商。

三、投资策略及推荐标的

建议关注国内特斯拉产业链优质标的,如拓普集团、旭升股份、三花智控、均胜电子、华域汽车等。

风险提示。特斯拉投产进度不及预期;特斯拉产能建设不及预期;中美经贸摩擦风险

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