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申万宏源:汽车零部件进口替代进程加速中,板块行情可持续

发布时间:2020-01-07 07:46    来源媒体:证券时报

申万汽车团队自2019年中报以来一直强调零部件板块的成长性及估值回归的逻辑,重点推荐标的爱柯迪等有经营兑现的公司已获市场认可,但当前市场对板块是否有持续性存疑,我们认为零部件行情可持续性强。(1)首先产业链自上而下支持,细分子行业的进口替代在加速。进口替代加速是具有α的零部件成长的核心原因,包括机电一体化(科博达、星宇股份)、压铸件(爱柯迪)及内外饰行业(新泉股份)的优秀公司。(2)短期看,产业链的逻辑也在加速兑现。比如一汽大众的内外饰、密封条;福特的内外饰、踏板等等已经逐步切入到内资企业,因此在进口替代加速进程中,建议重点关注有兑现度的公司。

Model 3降价首次下探至30万以下,对标竞品2020年销量爆发性强。国产Model 3价格具备进一步下探空间,长期看销量上升空间充足。Model 3平价化进一步激发下游需求,预计2020年国产Model 3实现15万销量是大概率事件。

投资建议:①持续推荐机电一体化标的科博达和星宇股份,以及新泉股份、爱柯迪,关注浙江仙通。②重点关注特斯拉国产化带来的产业链投资机会,推荐特斯拉产业链核心标的华域汽车、拓普集团,关注三花智控。

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